O que as reformas dos cassinos dizem sobre o futuro do setor de hospitalidade de Las Vegas

Embora não tenha havido nenhuma grande aquisição ou projeto de resort-cassino iniciado nos últimos anos, reformas e expansões estão em andamento ou foram concluídas recentemente em dezenas de propriedades.

Atualmente, há muitas equipes de construção trabalhando nos cassinos da área de Las Vegas.

Projetos de melhoria de capital são uma maneira de contar a saúde da economia do país. Um componente do produto interno bruto, o crescimento do investimento empresarial, cresceu 4,6 por cento no segundo trimestre.

Esse investimento certamente pode ser visto em toda a indústria de hospitalidade de Vegas. Embora não tenha havido uma grande aquisição de resort-cassino ou novo projeto iniciado em alguns anos, renovações e expansões estão bem encaminhadas ou foram concluídas recentemente em dezenas de propriedades ao redor do vale de Las Vegas.

Para citar alguns: uma expansão de US$ 20 milhões no cassino El Cortez, adições de quartos no Circa, uma reforma total de aproximadamente US$ 340 milhões no Rio, a reforma do Horseshoe e do Paris pela Caesars Entertainment, que incluiu uma nova ponte de pedestres entre as propriedades, e um plano de melhoria de toda a propriedade no resort-cassino Suncoast da Boyd Gaming, perto de Summerlin, que começou com uma nova casa de apostas esportivas.

É uma tendência que alguns empreiteiros em Las Vegas notaram. O CEO do PENTA Building Group, John Cannito, disse que sua empresa de construção comercial – com muitos clientes principais no espaço de jogos e hospitalidade – pegou mais projetos relacionados à renovação no último ano ou mais, em comparação ao desenvolvimento do zero.

“Na verdade, estamos mais ocupados do que nunca nos últimos anos, mas isso está mais espalhado e não é tão conhecido”, disse Cannito.

Aumento do reinvestimento

Algum nível de reinvestimento na indústria de resorts é esperado, disse Zach Demuth, chefe global de pesquisa de hotéis na JLL. Antes da COVID, o hotel médio dos EUA mantinha cerca de 5% da receita em reservas para manutenção de propriedades e reinvestimento. Isso porque a competição motiva os proprietários de hotéis a manter seus produtos frescos.

“Se os hotéis não estiverem atendendo aos padrões do consumidor de uma perspectiva de produto, eles simplesmente perderão participação de mercado inerentemente”, disse Demuth. “Isso é especialmente importante em cidades ou destinos de resort, onde, novamente, há muitas opções. É muito fácil para os consumidores fazerem comparações diretas.”

Mas o rescaldo imediato da COVID resultou em uma grande queda no reinvestimento imobiliário, pois essas reservas foram esgotadas para fazer a folha de pagamento. Cinco trimestres entre 2021 e 2022 viram declínios nos investimentos empresariais em estrutura, de acordo com dados detalhados do PIB. Mas essa tendência se inverteu no início de 2023. Nos últimos 12 meses, o hotel médio do país reabasteceu as reservas e voltou suas atenções para um planejamento futuro abrangente, disse Demuth.

“Você não está apenas investindo como faria normalmente, mas também está investindo para compensar toda a falta de investimento dos últimos três anos”, disse Demuth.

Além disso, a onda de fusões e aquisições no final de 2021 e 2022 está por trás de algumas das reformas recentes e planejadas. A Dreamscape Cos. comprou o Rio da Caesars Entertainment, assumindo as operações no outono de 2023. Agora, a empresa sediada em Nova York está concluindo um reinvestimento estimado em US$ 340 milhões para tornar a propriedade sua.

Da mesma forma, a MGM Resorts International adquiriu o Cosmopolitan em maio de 2022. Agora, a maior operadora da Strip está planejando uma área expandida de varejo, restaurantes e entretenimento no vizinho Bellagio, juntamente com melhor conectividade entre as duas propriedades com uma ponte de pedestres, de acordo com os planos enviados ao Condado de Clark neste verão.

No The Venetian, os novos proprietários Apollo Global Management – que concluiu a compra do resort, juntamente com o Palazzo e o Venetian Expo, em fevereiro de 2022 – planejam reinvestir US$ 1,5 bilhão na propriedade, incluindo uma reforma de US$ 188 milhões em seu centro de convenções. A reforma contínua deve ser concluída até 2026.

“Não somos os primeiros”

Existem poucos mercados onde o reinvestimento imobiliário é tão importante quanto em Las Vegas. É hipercompetitivo, o que significa que alguns projetos precisam ser feitos apenas para acompanhar a demanda e as expectativas definidas por outros novos projetos. Além disso, uma propriedade na Strip tem mais tráfego de pedestres, causando mais desgaste do que hotéis em outras regiões.

Os operadores dizem que grandes desenvolvimentos com impacto em toda a cidade estimularam seus próprios planos de melhoria de capital. Adam Wiesberg, gerente geral do El Cortez, disse que a expansão de US$ 20 milhões pode ser vista como a fase três dos planos de reinvestimento de propriedades, após uma reforma da torre do hotel que começou em 2019 e reformas dos 47 quartos originais no histórico hotel-cassino em 2022.

A expansão – transformando 10.000 pés quadrados do antigo salão de festas e uma cozinha desativada em um restaurante de macarrão, sala de caça-níqueis de alto limite, espaço de cassino adicional e dois bares – vale o investimento, dadas as mudanças na visitação que a administração viu nos últimos cinco anos, disse ele.

“Quando você olha para todas as pessoas que vêm para a cidade, novas propriedades no Resorts World, Fontainebleau e Circa, realmente não foi uma decisão tão difícil, talvez por causa de todo o crescimento ao nosso redor”, disse Wiesberg. “Não somos os primeiros a puxar o gatilho nessas grandes reformas ou investimentos em Las Vegas. Estamos todos fazendo isso ao mesmo tempo.”

Cannito disse que esses projetos de renovação que a PENTA assume acontecem enquanto os operadores trabalham em uma programação que leva mais tempo para ser desenvolvida. Renovações de quartos e mudanças no restaurante mantêm a propriedade atualizada enquanto a gerência planeja sua mais nova construção do zero – embora Cannito tenha se recusado a especificar quaisquer possíveis projetos futuros de clientes da PENTA.

Olhando para o futuro

A onda de atividade de construção de todas as escalas pode ser ainda mais afetada por uma mudança recente na política monetária dos EUA. O Federal Reserve cortou as taxas de juros em 50 pontos-base na semana passada, em um passo em direção ao reconhecimento da inflação em desaceleração e do esfriamento do mercado de trabalho.

Andrew Woods, diretor do Center for Business and Economic Research da UNLV, disse que os projetos em andamento agora provavelmente já foram financiados, mas o desenvolvimento futuro pode ser impulsionado pela mudança de política. Mas o corte nas taxas de juros pode afetar os gastos do consumidor, o que, por sua vez, afeta o lucro líquido de uma empresa.

“Pelo que estou ouvindo, a construção vai continuar forte no vale e com taxas de juros reduzidas, é uma paz de espírito”, disse Woods. “Se alguém tem um guindaste agora, eles já têm financiamento, então o corte de 50 pontos-base não vai fazer você sair e refinanciar todos os seus empréstimos. Em vez disso, é sobre a direção da viagem e olhar para frente.”

Woods disse que o centro de pesquisa prevê uma normalização na economia, com acesso mais flexível ao dinheiro e um mercado de trabalho que dá aos empregadores mais foco na contratação de trabalhadores qualificados em vez daqueles que eles podem ter que treinar.

Construtores como PENTA também estão olhando para frente. Cannito disse que sua empresa está observando cuidadosamente a economia geral porque a construção pode ser volátil.

“Nós lutamos com isso regularmente, tentando descobrir o que realmente vai acontecer a seguir, porque nossa indústria é muito instável”, disse Cannito. “O que geralmente concluímos é que Las Vegas – não toda a economia, mas sejamos bem específicos, Las Vegas – realmente está crescendo, e que na verdade ainda está avançando firmemente.

“Na verdade, é quase dessa forma que parece mais saudável do que era nos anos 2000, quando era uma correria para fazer tanto trabalho. Então, parece quase um crescimento muito regular e sustentável acontecendo agora, nos últimos dois anos.”